Devriez-vous penser à votre position Garrett Motion (GTXAP) ?

Silver Ring Value Partners, une société de gestion de placements, a publié sa lettre aux investisseurs du premier trimestre 2023. Une copie de celui-ci peut être téléchargée ici. Le fonds a enregistré un rendement de -11,4 % (net) au cours des douze derniers mois, contre un rendement de -8,6 % pour l'indice Russell 3000 et un rendement de -6,5 % pour l'indice MSCI Monde pour la même période. C'est un environnement difficile pour le fonds de trouver des investissements attrayants qui combinent la qualité de l'entreprise et une marge de sécurité. Vous pouvez consulter les 5 principaux titres du fonds pour connaître ses meilleurs choix en 2023.

Silver Ring Value Partners a mis en évidence des actions comme Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) dans la lettre aux investisseurs du premier trimestre 2023. Basé à Rolle, en Suisse, Garrett Motion Inc. (NASDAQ : GTXAP) est un fournisseur de technologie automobile qui développe et fabrique des turbocompresseurs et des technologies de suralimentation électrique. Le 7 juin 2023, l'action Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) a clôturé à 9,10 $ par action. Le rendement sur un mois de Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) était de 1,68 % et ses actions ont gagné 13,75 % de leur valeur au cours des 52 dernières semaines.

Silver Ring Value Partners a fait le commentaire suivant à propos de Garrett Motion Inc. (NASDAQ : GTXAP) dans sa lettre aux investisseurs du premier trimestre 2023 :

"Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) : Pour rappel, l'action privilégiée convertible que nous détenons était un titre résultant du processus de faillite. Contrairement à la plupart des actions privilégiées, qui sont émises au profit du vendeur et qui sont généralement des titres structurellement peu attrayants, ce titre a été structuré sous la contrainte au profit des acheteurs. En conséquence, il a le meilleur des deux mondes - une forte protection contre les baisses et une pleine participation à la hausse avec les actions.

Hélas, toutes les bonnes choses ont une fin. L'action privilégiée n'a jamais été censée être un titre permanent, mais plutôt un pont vers des jours meilleurs pour l'entreprise, alors que l'intention était toujours de la convertir en actions ordinaires. Alors que la société était sur le point d'atteindre les paramètres de rentabilité auxquels la préférence aurait été convertie en actions, le conseil d'administration a conclu un accord avec les principaux détenteurs de la préférence pour procéder à la conversion.

Nous recevrons nos dividendes accumulés, certains en espèces et d'autres sous forme d'actions supplémentaires, et une action ordinaire pour chaque action privilégiée. Je considère cela comme une évolution négative pour nous, car la protection à la baisse des actions privilégiées serait utile en cas de récession grave, ce qui est une possibilité à ce stade. Désormais, les propriétaires du converti n'auront pas la protection supplémentaire alors que l'économie entre dans une récession probable. Compte tenu de ce qui précède, j'ai l'intention de repenser la taille de la position une fois la conversion effectuée pour m'assurer qu'elle est cohérente avec le nouveau rapport risque/récompense."

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Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) ne figure pas sur notre liste des 30 actions les plus populaires parmi les fonds spéculatifs. Selon notre base de données, 29 portefeuilles de fonds spéculatifs détenaient Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) à la fin du premier trimestre 2023, contre 25 au trimestre précédent. De plus, veuillez consulter notre page Lettres aux investisseurs des fonds spéculatifs du premier trimestre 2023 pour plus de lettres aux investisseurs des fonds spéculatifs et d'autres investisseurs de premier plan.

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Divulgation : Aucune. Cet article a été initialement publié sur Insider Monkey.

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